3月31日，受隔夜外圍市場影響，A股滬深兩市低開低走。

    A股市場2021年一季度收官，整體來看沖高回落，2021年1月1日至3月31日，上證指數(shù)跌0.9%，深證成指跌4.78%，創(chuàng)業(yè)板指跌7%。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月市場整體回調(diào)，前期抱團(tuán)的龍頭股回調(diào)較為顯著，估值較低的中小市值相對估值較高的大市值自春節(jié)后持續(xù)占優(yōu)。預(yù)計(jì)4月市場情緒可能將趨向于緩和，最壞時(shí)間可能已經(jīng)過去。

    3月，交投情緒低迷，三大股指震蕩收跌

    A股市場3月震蕩調(diào)整，交投情緒低迷，主要股指都出現(xiàn)了不同幅度的調(diào)整。

    在本月23個(gè)交易日中，上證指數(shù)有10天上漲，期間整體下跌1.91%，最高點(diǎn)位為3577.62點(diǎn)，最低點(diǎn)位為3328.31點(diǎn)；深證成指有13天上漲，期間整體下跌5.02%，最高點(diǎn)位為14670.11點(diǎn)，最低點(diǎn)位為14987.07點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指期間整體下跌5.34%，最高點(diǎn)位為3023.21點(diǎn)，最低點(diǎn)位為2603.94點(diǎn)。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)，板塊方面，燃?xì)馑畡?wù)（月度漲幅19.1%）、電力板塊（月度漲幅13.42%）、化工板塊（月度漲幅9.17%）本月漲幅居前，工程機(jī)械（本月跌幅16.62%）、貴金屬板塊（本月跌幅15.4%）、石油板塊（月度跌幅14.12%）跌幅居前。

    個(gè)股方面，剔除本月上市的新股后，雪迪龍（月度漲幅145%）、長源電力（月度漲幅133%）、華銀電力（月度漲幅110%）漲幅居前；跌幅居前三的分別是，退市工新（月度跌幅74%）、退市秋林（月度跌幅62%）、夏天退（月度跌幅58%）。

    資金方面，3月以來，北向資金依然呈現(xiàn)買多賣少的趨勢，合計(jì)凈流入187.1億元，其中滬股通凈流入181.22億元，深股通凈流入5.88億元。此外，23個(gè)交易日里，滬深兩市成交額均未破萬億。

    4月，市場情緒趨向緩和，最壞時(shí)間或已經(jīng)過去

    對于市場走勢，新時(shí)代證券認(rèn)為，近期股市的估值調(diào)整可能已經(jīng)比較充分了，存在著技術(shù)性反彈的內(nèi)在訴求，4月提供了一個(gè)非常有利于反彈的時(shí)間窗口。由于基數(shù)效應(yīng)的影響，年初的各類宏觀和盈利數(shù)據(jù)可能會(huì)有同比非常大的增長，很多數(shù)據(jù)沒法完全通過剔除基數(shù)來觀察，所以投資者對經(jīng)濟(jì)未來趨勢的年度判斷可能會(huì)有一段時(shí)間非?；靵y。由混亂走向清晰可能要二季度中后段，反彈要想轉(zhuǎn)變?yōu)橼厔菪酝黄疲枰^察二季度中后段的經(jīng)濟(jì)狀況。

    華金證券表示，多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體開啟加息及海外寬松政策收緊預(yù)期逐漸靴子落地，猛烈的沖擊可能暫緩；同時(shí)，疊加國內(nèi)政策密集落地發(fā)布，以及一季報(bào)時(shí)間窗口開啟，國內(nèi)的對沖力量開始體現(xiàn)；預(yù)計(jì)4月市場情緒可能將趨向于緩和，最壞時(shí)間可能已經(jīng)過去。行業(yè)配置上建議風(fēng)格再平衡；同時(shí)，依舊建議重視港股投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方向，

    全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和通脹預(yù)期未改，建議增配更為受益于此的中上游順周期板塊。具體對應(yīng)行業(yè)包括有色、化工、采掘、鋼鐵等；
    工業(yè)企業(yè)擴(kuò)張意愿正在提升，疊加流動(dòng)性趨向中性，建議關(guān)注相對低估值的中游制造業(yè)，具體包括機(jī)械設(shè)備、建材等；
    建議關(guān)注政策催化預(yù)期相對較強(qiáng)的碳中和、高端裝備、自主可控等主題行業(yè)；
    建議關(guān)注受益于業(yè)績改善和節(jié)假日消費(fèi)雙重催化的疫情受損板塊，具體包括景點(diǎn)、酒店餐飲、旅游、影視等；
    中概股加速回流預(yù)期再度升溫，建議關(guān)注受益于此的港股投資機(jī)會(huì)。
    開源證券認(rèn)為，4月開始將迎來2020年報(bào)、2021年一季報(bào)密集披露期，是驗(yàn)證景氣的重要時(shí)點(diǎn)。聚焦四條主線：一是，“碳中和”主線下，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能價(jià)值將在景氣中驗(yàn)證：鋼鐵、煤炭；二是，2020Q4形成的新共識的驗(yàn)證，機(jī)械、銀行、化工；三是，價(jià)值回歸：建筑、房地產(chǎn)；四是，中小市值中的TMT已經(jīng)有了挖掘的意義。

    太平洋證券指出，4月淡化風(fēng)格，回歸業(yè)績。近期市場窄幅震蕩，前期抱團(tuán)股和順周期龍頭股有所企穩(wěn)，短期市場在未有實(shí)質(zhì)性利空事件落地前，下行空間有限，A股將在未來兩周一季報(bào)靚麗業(yè)績下呈反彈修復(fù)。但由于估值（情緒）壓制、贖回壓力在反彈階段可能更大，由此大盤指數(shù)修復(fù)空間仍相對保守，核心仍在結(jié)構(gòu)上。淡化風(fēng)格，關(guān)注一季報(bào)業(yè)績支撐個(gè)股。